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快讯:券商股集体跳水 哈投股份跌超8%

8月8日,快讯信达证券逼近跌停,券商哈投股份跌超8%,股集这个鬼夫不太冷华鑫股份、体跳投股西南证券、水哈太平洋跌超7%。份跌

  行情行至当下,快讯进入分歧的券商时间点,是股集反弹还是反转?华宝券商ETF(512000)基金经理丰晨成发表最新解读。

  1、体跳投股本轮行情是水哈政策预期市,应重视持续性

  2022年以来券商指数的份跌反弹不会超过20%,而像2019年初和2020年7月的快讯脉冲式的上涨,券商指数都涨了40-50%,券商从2023年7月25日到8月4日,股集这个鬼夫不太冷券商板块9个交易日涨18.7%,相对沪深300指数(3972.6102, -17.54, -0.44%)超额13个百分点。8月4日券商交易量1534亿,占全市场14.6%成交,历史数据上看,上一次见到这样的盛况还是2014、2015。如果认为是整体弱市环境的行业反弹的话,券商成交占比过大,门庭若市是否是见顶信号?

  需要看到,与过去几轮行情中的纯风险偏好驱动完全不同,本轮行情是政策预期市,应重视持续性。回首2018年10月-2019年3月(从民营经济座谈会政策底到经济底确认),那时券商板块首月上涨28%,总涨幅近90%,总超额超60个百分点。“活跃资本市场”是高层的定调,政策不会缺席。

  2、利好政策密集落地之前,成交没过万亿元的市场反而可能是安全的

  7月24日政治局会议首提“活跃资本市场”;7月25日证监会指出“从投资端、融资端、交易端等方面综合施策”;7月31日国常会再提“活跃资本市场”,8月2日至今多家官媒接连发文宣导。政治局会议清晰定调之后,各项积极政策在政策密集落地之前,成交没过万亿元的市场反而可能是安全的。7月两市日均成交额8462亿元,对照一下年内较为活跃的4月日均是1.14万亿元,市场成交额没有显著的提升,说明后续仍会有政策预期,从博弈的角度,对现阶段想配券商的投资者而言,在市场成交量还没明确上台阶之前,板块仍处在风险偏好修复、政策预期逐渐升温的“蜜月期”,重大政策有望梅止渴的效果,短期内都不能轻易证明或证伪,越是犹豫的市场有可能越是安全的。

  3、中报业绩可能是新的券商股催化

  板块今年重要边际变化:一是券商股上半年定增和配股融资为0,但活跃资本市场需要券商发挥资本中介职能,未来有望放松券商的杠杆约束;二是外延并购成为存量上市券商做大做强的最快方式。三是资本市场的投资端改革目前是起点,这是板块中长期向上的重要前提。

责任编辑:常福强

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